7月20日，中國人民銀行授權全國銀行間同業拆借中心發布最新一期LPR，1年期為3.85%，5年期以上為4.65%，連續15個月保持不變，該LPR有效期截至下月LPR發布。

LPR連續15個月保持不變，說明了什麽？

中國人民銀行數據顯示，從2020年4月20日以來，LPR1年期、5年期以上都保持了穩定，連續15個月沒變。

圖片來源：中國人民銀行

我分析，可能說明兩點：

第一、政策求“穩”的基調沒有變！

2020年4月，疫情好轉後逐步複工複產、複商複市的起點。此後，LPR在此前經曆幾連降後一直保持了穩定，幫助了實體經濟複蘇，並在去年底達到了最高點，進入今年後，經濟增速有所下滑。

但是，在本月中，央行超預期地全麵降準0.5個百分點，釋放資金1萬億。這些資金進入到商業銀行後，銀行就有了更多的錢、更低的成本敢繼續向實體經濟放貸。

也就是說，雖然經濟開始有了下行的壓力，但作為“基準”的LPR還沒有必要在這個時候調整（降息）。因為已經降準（給錢）支持了，即便以後要調，也得看下降準後的效果，目前還是要保持政策“定力”。

第二、政策對剛需置業的支持力度沒有變！

我們都知道，全國大概有15個城市的部分銀行已經暫停了二手房貸款業務，昆明最近也有銀行加入到暫停二手房接件的行列。

除了二手房暫停接件，貸款額度持續緊張之外，貸款利率也在持續上漲。比如，本地首套房貸利率普遍超過5.3%，高的已經達到5.8%。

但是，作為“基準”的LPR並沒有因此上調！用意就是要繼續保持對剛需置業的支持。

也就是說，從實體經濟角度看，呼喚降息！但從樓市角度看，熱點城市房價上漲壓力依然很大，需要加息壓製。

所以，針對實體經濟下行壓力，采用了降準支持；而對樓市而言，鑒於對剛需的支持，加上商業銀行可以通過“加點”的方式提高利率遏製投機，LPR保持穩定就在情理之中。

對未來LPR趨勢的看法

LPR不僅關係到房貸，也關係到實體經濟。

從目前趨勢看，經濟下行壓力在逐漸增大，並成功引導全麵降準支持，全麵降準之後，能不能把經濟提上來？還需要看效果。

如果效果不明顯，經濟下行壓力增大之後，降息或將是大概率事件，則LPR有望下調。如果有效果，經濟明顯回升，繼續維穩或上調就更有可能。

對樓市而言，LPR影響也比較大！如果LPR下調，月供成本降低，可能會刺激購房行為，促進成交，進而房價可能進一步上漲。

反之，LPR上調，購房月供成本加大，可能會抑製購房行為，成交量可能會減少，房價也就容易承壓。

但是，LPR更多關注的還是實體經濟。畢竟，房貸上還有額度、加點、限貸、提高首付、延長放貸期限，甚至停貸，等等手法來抑製樓市過熱。

也就是說，未來LPR趨勢更多還是取決於實體經濟的發展狀況。

昆明房價現在怎麽樣？

國家統計局數據顯示，6月，昆明新房環比下跌0.8個百分點，二手房下跌0.6個百分點，呈“雙降”趨勢，說明昆明的整體房價在真跌。

為什麽昆明整體房價真跌了？

我認為，可能有三大原因：

第一、經濟下行壓力增大。不僅全國經濟下行有壓力，昆明也有，而且還不小，看看實體商鋪的出租率就知道，今年做事情很難。

第二、昆明樓市進入調整周期。昆明房價連續漲了很多個月了，房價不可能永遠都漲，到一定的周期，也會停一停、降一降、蓄蓄力。

第三、樓市“小陽春”沒有來。“金三不金、銀四不銀”，結合往年經驗，3、4月樓市“小陽春”沒有出現，房價沒能進入到上漲通道，全年房價大概率就會承壓。

當然，也還有其他一些原因綜合影響：

比如，環滇池片區因為“長腰山”事件影響，整個區域樓盤可能都不同程度地受到了衝擊，對昆明整體房價也就有負麵影響。

再比如，恒大資金承壓，開啟打折模式，尤其是滇中新區文旅盤，碧桂園、保利等頭部房企也跟進打折，新房價格因此就下來了，二手房價格也就守不住。

還有一個衝擊房價的因素是學區政策調整！今年北京海澱區“多校劃片”執行力度大，對全國城市都有示範效應，至少會影響到學區房的置業預期。

比如，以前很多家庭都是提前幾年就給孩子準備學區房了，現在政策可能發生變化，就可能不會那麽急了。畢竟，學區房支出可不小，萬一下注錯了，大幾十萬的銀子就不在了！任誰都得仔細掂量下，也在一定程度上抑製了學區盤成交。

所以，今年昆明房價小跌並不意外。

下半年昆明房價何去何從？

房價短期看金融，昆明房價的下半場，LPR或將是那針“雞血”。

我認為，如果政策不幹預的話，下半年經濟持續下行的概率更大，昆明也差不多。為了確保全年經濟增長目標，下半年提振經濟可能是重中之重。

也就意味著，下半年LPR下調的概率更大。

一旦LPR下調，購房月供成本降低，加上前幾天全麵降準釋放流動資金1萬億，那在銀行既有錢，又降低利率的情況下，房地產成交就會活躍起來，房價回升的概率增大。

金三不金、銀四不銀！本來就已經夠涼了，再加上一係列負麵事件衝擊，今年昆明的樓市很難。

在這種情況下，連“會做”數據的機構數據都開始說昆明房價跌了，你想想，市場的真實情況會怎樣？以往政策是年初“放水”，引導“小陽春”出現，將房價引導進上漲通道，從而奠定全年房價上漲的格局。

今年沒有這種操作，所以，“小陽春”沒有出現，房價就有些承壓。這樣做，也能理解，畢竟，房價過高了嘛，該降降溫。

但經濟承壓之後，抑製房價重要，還是保經濟更重要？

顯然，後者更為重要些。但似乎又回到了那個“死循環”，就是熱了緊下，緊了鬆下，鬆了就漲，漲了又緊。

所以，我認為，下半年LPR下調概率更大，不是為了房價，而是為了經濟！引導經濟複蘇，經濟好轉之後，樓市可能跟著“沾光”，昆明房價止跌有望。

綜合全文看，LPR15連平，雖然符合市場普遍預期，但期待降息的聲音也不少。當然，從經濟增速趨勢看，降準之後，下半年跟進降息的概率很大，昆明房價承壓的局麵有望緩減。