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轉自：中郵證券研究所

財經要聞

國常會：審議通過《關於嚴格規範涉企行政檢查的意見》國務院總理李強主持召開國務院常務會議，審議通過《關於嚴格規範涉企行政檢查的意見》，要著眼於穩定市場預期，著眼於提高依法行政水平，嚴格規範涉企行政檢查，合理設置頻度，妥善把握力度，著力提升精準度，努力做到既不缺位、也不越位。

財政部：2025年要實施更加積極的財政政策，安排更大規模政府債券財政部：2025年要實施更加積極的財政政策，持續用力、更加給力，打好政策“組合拳”，提高財政赤字率，加大支出強度、加快支出進度；安排更大規模政府債券，為穩增長、調結構提供更多支撐；大力優化支出結構、強化精準投放，更加注重惠民生、促消費、增後勁。

央行約談金融機構的“餘波”仍在發酵。一位銀行理財子公司人士直言，在上周央行約談在本輪債市行情裏部分交易激進的金融機構後，他所在理財子公司正持續壓縮長期國債風險敞口。與此同時，公司還著手進一步規範長期國債交易行為，短期內不再委托貨幣經紀公司買賣交易長期國債，全部改由債券交易員操作。一位保險資管機構債券交易員透露，受央行約談影響，過去一周他們內部也加強持債久期管理。上周，基金公司淨賣出73億元超長國債同時淨買入145億元5年期政金債與64億元7年期國債。此外，華西證券研報數據顯示，上周大型銀行淨增持1年期以內的短期國債248億元，1~3年期國債345億元。

五部門印發了《關於促進企業數據資源開發利用的意見》。其中提出，支持企業依法依規對其合法獲取、持有的數據進行開發利用、流通交易，保護其經營收益等合法權益。其中還提出，探索建立數據產品和服務的收益分配調節機製。

深交所：中小投資者“炒小炒差”等行為減少情況將納入監管對會員單位的考察範圍深交所近期啟動了“理性投資伴我行”專項工作，將作為當前和今後一個時期投資者教育服務工作重點（持續至2025年9月30日），相關工作情況將作為投教工作評估、評價的重要依據，並納入現場檢查範疇。交易所將開展專項工作的投資者覆蓋麵、觸達率以及相關過程情況，結合會員單位客戶尤其是中小投資者“炒小炒差”等行為（包括炒作嚴重異常波動股票、風險警示股票、退市整理股票）的減少情況，量化考察工作成效。

行業觀察

1、《全國銀行間同業拆借中心銀行間債券市場區域報價業務指引》發布《全國銀行間同業拆借中心銀行間債券市場區域報價業務指引》發布，其中明確，參與機構應每半年向同業拆借中心報告本機構的區域報價業務參與情況，超過半年未按計劃開展區域報價業務的機構，視為自動退出該業務。同業拆借中心根據銀行間市場相關監管規定和業務規則對參與機構的報價交易行為進行監測。

2、國常會：部署深化藥品醫療器械監管改革國務院常務會議部署深化藥品醫療器械監管改革，促進醫藥產業高質量發展有關舉措；要加大對藥品醫療器械研發創新支持，積極推廣使用創新藥和醫療器械。要提高審評審批質效，加快臨床急需藥品醫療器械審批上市。要以高效嚴格監管提升醫藥產業合規水平，支持醫藥產業擴大開放合作。

3、工信部印發《道路機動車輛產品自我檢驗管理辦法（試行）》工信部印發《道路機動車輛產品自我檢驗管理辦法（試行）》，自2025年1月1日起施行。《辦法》明確，申請自我檢驗的道路機動車輛生產企業，應具備下列條件：（一）取得相應類別企業生產準入不少於五年；（二）近三年未發生重組並購及股權重大變化事項；（三）生產經營良好，近兩個年度相應類別車輛產品平均產能利用率高於行業平均水平；（四）具有完善的質量保證體係，近三年未因產品質量問題被國務院有關主管部門處罰。

4、車市價格戰後遺症：前11個月損失1776億元中國汽車流通協會專家委員會成員李顏偉表示，若以去年1月市場折扣和新車成交均價為基準進行計算，今年前11個月整體汽車零售市場損失達1776億元，同比增長931億元。而對比來看，今年前11個月國內乘用車累計銷量為2078萬輛，同比增長8.5%。

5、破除“內卷式”惡性競爭，通威股份、大全能源同晚宣布減產控產12月24日晚間，通威股份、大全能源官微突發消息，為積極響應中央經濟工作會議精神，破除“內卷式”惡性競爭，兩家矽料企業將進行有序減產控產。業內人士表示，由於頭部企業從12月起主動減產的行為，疊加目前大部分矽料生產企業的開工率相對較低，預計12月起矽料的庫存有望逐步減少。

資訊來源：WIND、財聯社、中郵證券研究所整理

市場播報

國內市場

圖表1.今年以來A股指數走勢（最新交易日）

圖表2.行業漲跌幅（最新交易日）

市場熱點公司追蹤（龍虎榜）

圖表3.市場熱點公司（龍虎榜）（最新交易日）

海外市場

圖表4.全球重要指數漲跌情況（最新交易日）

圖表5.標普行業漲跌幅（最新交易日）

圖表6.恒生行業漲跌幅（最新交易日）

圖表7.港股日度強勢股（最新交易日）

圖表8.基金重倉港股日度表現（最新交易日）

重點報告及推薦

美護|強者恒強，小而美賽道值得期待

行情回顧：板塊年初至今小幅下跌，估值有所回落。

化妝品：強者恒強，關注個護黑馬。

醫美：把握高景氣度賽道，關注新品放量。

摘自《強者恒強，小而美賽道值得期待》

對外發布時間：2024年12月25日

法律聲明：

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（轉自：中郵證券研究所）